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    付立春科创板首批弱于预期 资产端必须更加努力

    截至3月22日17时本所审核系统共收到13家公司提交的科创板股票发行上市申请文件本所科创板发行上市审核部门按照相关规则规定的程序和要求完成了对其中9家企业申请文件的齐备性核对提出了补正要求

    按照相关规定晶晨半导体上海有限公司烟台睿创微纳技术股份有限公司江苏天奈科技股份有限公司江苏北人机器人系统股份有限公司广东利元亨智能装备股份有限公司宁波容百新能源科技股份有限公司和舰芯片制造苏州股份有限公司安翰科技武?#28023;?#32929;份有限公司武汉科前生物股份有限公司等9家企业申请文件经补正后符合齐备性要求本所决定予以受理受理通知已通过本所审核系统发送给发行人及其保荐人发行人的相关申请文件已同步在本所官方网站进行预先披露

    ?#36865;?#21414;门特宝生物工程股份有限公司福建福光股份有限公司深圳光峰科技股份有限公司深圳市?#27492;?#36798;医疗股份有限公司等4家于3月21日晚间9点后及3月22日提交申请的企业齐备性检查仍在进行中本所将按规定的程序和要求及时进行核对作出是否受理的决定

    首批受理企业的规模不大9家企业预计市值平均为73亿元扣除预计市值最大的1家180亿元后预计市值平均为59亿元剔除1家亏损企业最近一年总资产为242亿元营业收入为37亿元净利润为-26亿元其他8家企业最近一年年末平均总资产仅为15亿元最近一个会计年度平均营业收入为10亿元最近一个会计年度平均扣非后净利润为1.6亿元

    这些企业成长性较高最近一个会计年度各家企业平均营收增速为61%而研发投入?#21152;?#19994;收入比例范围为5-20%也一定程度保证了后续市场空间

    小企业多分化大9家企业中销售20亿以?#31995;?#20165;有3家其他6家均小于10亿其中3家小于5亿而6家企业研发投入不足1亿上述企业所处行业公司规模经营状况发展阶段不尽相同总体上具备一定的科创属性体?#33267;?#31185;创板发行上市条件的包容性

    受理后的不确定性大科创板首批9家企业受理主要是满足了齐备性的要求后续上交所将在中国证监会的领导下按照高标准稳起步强监管控风险的总体原则组织力量继续扎实做好受理审核等各项工作未来3-9个月要进行审核上会和注册流程对其能否成功登陆起到决定性实?#39318;?#29992;首批企业的差异性大不排除后续流程会出现相当不确定性

    首批企业低于整体政策预期要支持高质量增长必须是一个相匹配的高质量的一个资本市场在去年改革开放四十周年首届进口博览会新的关键节点上面有科创板的提出是非常明显的一个信号一个表征中国科创板对标的就是美国纳斯达克中国的资本市场甚至整个金融体系正在迈入一个新的阶段在中国创业精神是无处不在很多潜在的好企业一些独角兽企业龙头企业包括一些有硬核科技的一些科创企业可以更积极参与科创板市场初期的建设投行保荐机构在选择科创板上市企业时?#37096;源?#26356;高层面进行考虑

    资产端可能无法匹配资金端引发失衡由于科创板极高的关注度不论一级市场还是二级市场科创板的概念股受到资金的?#25918;?#20174;资金面看概念股在未来相当长一段时间享受到高溢价而资产端规模质量的不匹配容易引起市场剧烈波动

    总之科创板首批企业名单整体规模不大差异大体?#33267;?#24066;场化法制化及包容性受理后的不确定性?#28304;?#39318;批企业低于整体政策预期一些红筹独角兽企业战新龙头企业硬核科技企业及其投行保荐机构应更加积极如资产端无法匹配资金端可能引发市场失衡

    作者为中国市场学会金融学术委员东北证券?#33455;?#24635;监本文仅代表个人观点

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