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    去年债券类保险资管产品最高收益率超10% 优于股票策略型混合型等保险资管产品

    本报记者 苏向杲

    近期华宝证券发布了2019年保险资产管理行业报告下称报告并披露了目前保险资管产品的市场主体以及2018年股票策略型量化类债券型混合型FOF/MOM型等各类保险资管产品整体收益率情况

    证券日报记者结合上述报告对照保险资管行业协会披露的数据进行了详细梳理去年各类保险资管产品中债券性保险资管产品整体收益优于股票策略型混合型等保险资管产品其中泰康资产旗下的债券类产品泰康资产-稳定收益在去年收益率最高达10.49%

    固收类业绩优于权益类

    从各类资管产品收益率来看固收类产品业绩全面优于权益类产品

    股票策略型保险资管方面据Wind分类以及部分调研成果报告梳理出于2018年之前成立的45只股票策略为主的权益类保险资产管理产品并发现太平资管太平洋资管相关产品收益率较高其中太平资产太平之星19号录得最高收益率为1.69%

    债券型类保险资管产品方面报告在138只债券类保险资产管理产品中筛选出2018年表现优异的债券类保险资产管理产品从结果看泰康资产和太保资产2018债券类组合管理水平较其他资产管理公司更胜一筹其中泰康资产旗下的债券类产品泰康资产-稳定收益去年收益率最高达10.49%

    债券类保险资产管理产品是指80%以上比例投资于债券资产的产品类型剩余不超过20%的比例中保险资产管理产品可以投资于权益资产亦可以投资于非标资产

    混合型保险资管产品中满足2018年前成立的混合型产品共有76只收益率中位数为-13%平均值为-15.10%收益率最高的是太平洋卓越财富5号2018年产品收益率为8.19%

    凡不满足80%投资于单一类别资产的组合品种都可称之为混合型产品区别于公募基金产品保险资产管理产品组合里除股票债券基金外还可以配置非标资产因此组合收益来源更多策略也更复杂

    FOF/MOM型资管产品也同样惹人关注全部样本中14只产品采用FOF或MOM的方式进?#22411;?#36164;?#29575;?#19978;保险公司/保险资产管理机构较早开展了FOF和MOM投研实践相较于公募FOF和券商FOF保险资管FOF更为成熟经验也更加丰富其管理的投连险产品有近八成都以投资公募基金为组合构建方法太平洋资产平安养老平安资管旗下该类保险资产管理产品2018年录得正收益

    量化对冲型保险资管产品方面在样本中共有6只量化对冲产品分别隶属于太平资产华泰资管平安资管以及太平洋资产其中平安资管量化对冲(如意16号)2018年收益率为2.65%太平资产交银?#30053;?#32477;对收益1号7期2018年收益率为-3.61%华泰量化对冲一号2018年收益率为-3.13%

    整体来看2018年债券市场走牛而权益市场?#20013;?#38663;荡下跌从2018年的投资业绩结果看固收类产品业绩全面优于权益类产品其中固收普通型产品在2018年平均收益率最高而股票型产品几乎少有收益为正90%以上产品亏损超过10%最高亏损达36.8%

    保险资管公司增至27家

    从去年保险资管行业主体来看2018年共有3家保险资产管理公司获批筹备包括工银安盛资产管理交银康联资产管理?#34892;?#20445;诚资产管理至此目前保险资产管理公司合计27家不含专业型保险资产管理机构

    核心业务层面保险资产管理公司主要从事两大业务板块?#21644;?#34892;板块资产管理业务板块涉及的业务主要有10大方面分别是?#21644;?#36830;险管理服务保险资产管理计划企业年金服务养老保障公募业务私募股权基金基础设施不动产债权计划增值平台服务公募业务以及第三方保险资产管理服务

    从保险资管公司发行的产品规模来看截至2018年年底保险资产管理公司发行的单独以产品形式存在的组合类保险资产管理产品规模为2万亿元左右并且呈现逐年扩张态势

    实际上保险资产管理产品是保险资产管理机构发挥主动资产管理业务的重要突破也是其迈入大资管平台的重要抓手

    2013年2月份保监会发布关于保险资产管理公司开展资产管理产品业务试点有关问题的通知?#24066;?#20445;险资产管理公司发行一对一定向产品和一对多集合产品意味着保险资产管理公司发行资产管理产品业务的重新开闸

    2018年4月份关于规范金融机构资产管理业务的指导意见下称资管新规?#20445;?#21457;布明确资产管理产品按照募集方式不同分为公募产品和私募产品保险资产管理产品属于私募类资产管理产品面向合格投资者发售值得注意的是目前保险资产管理产品?#24418;?#23545;合格投资者个人开放

    按照投资性质的不同资产管理产品分为固定收益类产品权益类产品商品及金融衍生品产品和混合类产品其中前三类产品要求对应资产占比不低于80%混合类产品是指投资于债权资产权益类资产商品及金融衍生品类资产且任一资产的投资比例未达到前三类产品标准的产品

    固定收益类保险资产管理产品占比最大按照投资范围可以分成三类纯债类含可转债类债券增强类非标类权益类产品中保险资产管理公司开发了明确主题类产品如港股主题产品明确投资风格类绝对收益策略产品量化策略产品指数型产品等保险资产管理产品混合类产品由于所投资产类别丰富采用的策略也更加丰富

    值得一提的是除了传统的投资类别保险资产管理产品的产品线丰富程度不断提升量化对冲策略定增策略FOF/MOM策略也已经成为保险资产管理产品的特色

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