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    从3000亿到6000亿 A股成交再创年内新高

    证券时报记者 毛军

    春节后A股持续放量上攻沪深两市成交额在节后第一个交易日2月11日即突破3000亿元大关紧接着在2月13日又突破4000亿元2月18日突破5000亿元昨日再次突破6000亿元达到6058亿元创近一年的新高

    行情的持续火爆以及成交量的快速提升其实是受益于节前投放的流动性目前银行体系流动性仍处于较高水平从历史上来看春节期间不论是企业还是个人都有大量的资金需求一般节前央行为应对短期资金需求的突增会投放大量流动性而这部分流动性节后央行短期还没来得及收回往往会促使资本市场短期繁荣这就是为什?#21019;?#37096;分年份节后都有红包行情的重要原因之一

    券商高喊牛市起点

    由于市场的火热特别是券商股的连续上涨已经有人把这一波的上涨和2014年?#30528;?#24066;的开端进行对比但A股在经历2015年和2018年的大幅下跌后很多高杠杆的投资者都损失较大现在很难再有大幅持续加杠杆的能力所以这一波增量资金的流入幅度和速度大概率会?#24230;?#20110;上波牛市

    ?#27604;?#29616;在的情况又比以前要复杂了一方面从近期公布的部分价格指数数据和春节期间重要消费行业数据来看经济下行压力仍然较大另一方面随着A股市场的不断开放A股纳入国际市场指数持续?#24179;?#22806;资持有A股的比例越来越大对A股的影响也越来越大而且2019年是A股加速纳入国际指数的一年截至昨日收盘今年以来北上资金累计净流入达到990亿元外?#26159;?#36305;意图明显

    面对久违的大涨不少券商喊出了牛市起点已经到来的口号

    中信建投18日召开了名为牛市的起点的电话策略会议中信建投认为从国内来看社融规模增加社融结构?#32435;ơ?#30408;利?#32435;?#21644;经济复苏是2019年宽信用的四个步骤在这种情况下利率的下行和盈利的?#32435;ƣ?#32463;济复苏可期由此A股市场牛市的重要条件就具备了从海外环境来看中美贸易摩擦缓和应当在股票商品本币和债券四个市场都部署多头头寸特别是汇率升值外?#26159;?#30544;的板块

    因此中信建投在大类资产配置方面将投?#26102;?#30340;排序调整为股票>信用债>本币>商品>国债并认为当期位置就是A股牛市的起点中金公司也对目前A股的大涨赞赏有加中金公司认为政策支持将继续修复市场行情

    牛市的五大共性

    那么牛市真的来了吗历史上牛市来临前都会有哪些共性呢

    通过梳理历史信息和数据可以发现在过去数轮A股牛市前夕通常会有一系列信号预示牛市的到来

    首先是政策层面中国股市政策市明显每一轮的牛熊市都与政策的转向密切相关

    第二是相对宽松的货?#19968;场?#36164;金面是股市上涨的最重要因素之一而宽松的货?#19968;?#22659;无疑为股市上涨增添动力近几次牛市均处于较为宽松的货?#19968;?#22659;利率处于?#31995;?#27700;平这为股市提供了极大的流动性

    第三是持续增长的宏观经济宏观经济向好则是股市上涨的内在动因宏观经济的强劲能给上市公司业绩带来超预期的增长进而刺激股价的上涨

    第?#27169;?#22522;金股市仓位大幅提升作为A股主要参与者牛市上涨与基金加仓存在直接联系从历史数据来看牛市上涨与基金加仓过程几乎同步而伴随基金满仓后无法进一步增仓亦宣告牛市顶点将至熊市即将到来

    第五持续上行的A股开户数作为重要的投资者情绪指标A股开户数的上扬往往标志着投资者信心回升另一方面也预示着大量的场外资金流入股市从以往牛市情况看开户数往往在行情启动1至2个月后有明显提升

    除了以上五个牛市共性点目前还要考虑近年来外资加速流入A股因素作为A股市场中最为成熟和稳定的机构投资者外资在A股中的动向也值得投资者密切关注

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