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    券商投行科创板争夺战会不会为保战略再现低价竞争

    每经记者 王海慜    每经编辑 吴永久    

    一个优质的潜在科创板资源8家券商争抢各大券商投行之间为了争夺稀缺的优质科创板上市项目已经展开了一番争夺

    如此激烈的争夺战会不会再现华夏银行300亿定增项?#31185;?#20986;的超低保荐承销费

    业务争夺战已经打响

    在采访中每日经济新闻记者注意到在不少券商看来科创板的推出对其业务的开拓是一种机遇

    广发证券此前曾发布观点称科创板和注册?#39057;?#25512;进有利于券商投行业务收入增加事实上近10年投行业务对券商总营收的贡献?#20013;?#19978;升主要贡?#36164;侵行?#27665;营企业上市潮2009年创业板开闸前投行业务占券商总收入比约5%~6%而2017年约15%

    不过天上不会掉馅饼适者生存是亘古不变的道理在优质科创企业资源的争夺上各券商早已开始了一番激烈的较量

    据了解最近几个月各大券商投行之间为了争夺稀缺的优质科创板上市项目已经展开了一番争夺例如有上海本地媒体近期报道一个科创板项目竟吸引了国内8家主流券商来竞标

    大约一个月以前华夏银行300亿定增项?#31185;?#20986;的超低保荐承销费曾让市场咋舌那么未来在科创板IPO项目的竞争过程中是否也会出现类?#39057;?#20302;价竞争呢

    在一些投行人士看来这一现象背后其实有其合理性某大型券商投行人士向每日经济新闻记者表示券商做业务的出发点有很多而在鱼与熊掌不可兼得的情况下丢卒保车也是常规操作特别是对于无风险的通道类项目更是如此在头部效应的趋势下今后为了所谓的战略进行超低价甚至是免费服务也不足为奇

    ?#34892;?#19994;人士分析认为众所周知投行的商?#30340;?#24335;通常是通过承销新股按融资规模收相应比例的佣金不过根据美国等海外市场的经验来看如果投行希望承接那些?#35753;?#30340;标杆性IPO项目往往会下调佣金比例比如2014年阿里巴巴在美国上市?#20445;?#25215;销商同意仅收取1%的佣金这样做从长远来看投行也不会吃亏既和知名企?#21040;?#31435;了合作伙伴关系也有利于投行今后的市场开发

    此外还有资深投行人士向每日经济新闻记者指出以往监管机构在相当程度上对上市公司的质地起到了隐形背书的作用在注册制科创板的背景下这样的背书角色在相当程度上将由券商投行来扮演未来承担科创板保荐承销业务的各券商投行应该要通过一个个好项目建立?#32422;?#30340;市场口碑否则再任性违规项?#31185;?#32321;出现造假不仅将受到监管的处罚更会失去市场的宝贵信任而监管机构也应对于注册制下投行出现的相关违规执业进而侵害投资者利益的行为制定具体的?#22836;?#25514;施

    潜藏机遇TMT?#21830;?#37329;热土

    一位从业十余年的投行人士向每日经济新闻记者表示投行的核心价值在于发现价值挖掘价?#25285;?#32780;这一点将在实行注册?#39057;?#31185;创板中体现得更为明显

    科创板由于实行注册制在发行上市信息披露交易退市等环节都有创新的制度安排对发展时间并不长的国内资本市场?#27492;担?#31185;创板是一个全新事物也是一次涉及多方位的变革

    根据证券经营机构股票承销业务管理办法规定证券经营机构从事股票承销业务应?#27604;?#24471;证监会颁发的经营股票承销业务资格证书即在国内从事IPO业务需要在国内拥有承销保荐牌照而目前拥?#20449;?#29031;的大多是国内券商这就给国内券商开拓科创板市场提供了机遇

    不过国内某大型投资机构投资管理部门相关负责人也坦言在科创板中诸如未盈利企业可以上市市场化定价等都和以往的投行业务内容有诸多不同

    在科创板背景下我们在选择投行时会更看重投行的行业背景会更倾向于选择那些有相关团队经验成功案例对一些硬科技赛道理解比较深的投行他指出我们也已经接触了不少国内券商总体上感觉国内券商投行给那些TMT硬科技企业做辅导上市的保荐团队的能力和经验普遍还需要提高

    一些科创类企业经过多轮融资后现在的估值已经不低但是其商?#30340;?#24335;和盈利状况又不支撑其在A股主板上市不过其技术能力又比较受认可这些企业应该会是科创板今后的?#35753;?#19978;市标的这类企业在TMT赛道的会比较多之前TMT也一直是国内投资界的?#35753;?#39046;域

    那些商?#30340;?#24335;还不清晰的科创类企业在以往是不具备上市条件的国内投行也就不会去看而现在这类企业可以在科创板上市了这就需要投行对科创类企业的业务模式和市场前景进行更多的判?#31232;?#19978;述负责人向每日经济新闻记者表示

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