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    科创板退市标准重点落实从严性

    本报记者 朱宝琛 

    上海证券交易所发布的科创板六个配套业务规则向社会公开征求意见将于今日2月20日结束从记者了解到的情况来看科创板的退市制度是业界关注的焦点之一业界认为科创板作为一个全新的市场要在一开始就建立起一个有效的上市公司退出机制并严格执行

    武汉科技大学金融证券研究所所长董登新认为科创板退市制度不同于主板?#34892;?#26495;和创业板其最大亮点是提高退市效率缩短退市周期尤其是直接废除暂停上市恢复上市重新上市规定这将对不良上市公司产生威慑能倒逼上市公司扎扎实实做研发创新不要在保壳上动心思动手脚

    科创板进行了很多制度创新退市制度安排方面仔细梳理后我们能发现不少亮点联储证券温州营业部总经理胡晓辉在接受记者采访时表示第一在财务指标上有了更多的要求比如对市值的要求第二执行更严取消了停?#39057;x?#30452;接安排退市第三取消了恢复上市的安排

    在A股市场退市制度一直都是市场十分关心的一项制度安排据上交所相关负责人介绍科创板退市标准重点落实从严性在科创板退市制度的设计中充分借鉴已有的退市实践重点从标准程序和执行三方面进行了严格规范

    董登新认为科创板借鉴美国纳斯达克的市场化退市标准设定了交易量成交价市值不达标的退市标准它充分赋予投资者用脚投票的权力将不良企业无条件地赶出市场这是市场化程度最高的退市标准在注册制下也应该是最有威慑力的退市标准

    据了解科创板退市聚焦两类目标公司一类是存在财务欺诈等重大违法行为的公司另一类是丧失?#20013;?#32463;营能力?#19968;?#22797;无望的主业空心化公司

    同?#20445;?#19978;交所丰富和优化了退市指标体系简化退市?#26041;ڣ?#21462;消了暂停上市恢复上市?#26041;ڣ?#36864;市程序更加快捷简明触?#23433;?#21153;类退市指标的公司第一年实施退市风险警示第二年仍触及即退市衔接注册制安排不再设置专门的重新上市?#26041;ڣ?#24050;退市企业如果符合科创板上市条件的可以按照股票发行上市注册程序和要求提出申请接受审核但因重大违法强制退市的不得提出新的发行上市申请永久退出市场

    从严执行退市标准如果上市公司营业收入主要来?#20174;?#19982;主营业务无关的贸易业务或者不具备商业实?#23454;?#20851;联交易收入有证据表明公司已经明显丧失?#20013;?#32463;营能力将按照规定的条件和程序启动退市

    业界认为如此严厉的退市规定提高了企业违规成本可督促上市企业依法经营治理企业提高整个科创板上市企业成色?#20445;?#20026;投资者利益提供可靠的制度保障

    董登新认为具有?#30475;?#23041;慑力的退市制度是对科创板IPO包容性的一种约束与制衡这是一种市场化约束机制其结果可能是上市容易退市更容易?#20445;?#36825;种大进大出大浪淘沙的优胜劣汰机制既体现了试点注册?#39057;?#21253;容性也对等地设置了强约束高风险的制衡机制这将有利于加速市场成熟以及投资者专业素?#23454;?#25552;高

    胡晓辉认为对于因虚假上市而被退市的惩罚力度应该加强否则会导致违法成本过低同?#20445;?#24314;议通过市场化手段监督惩罚上市公司

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