• <input id="ceag6"><label id="ceag6"></label></input>

    科创板制度创新将带动整个科技板块

    杨德龙 

    近期科创板规划已经出台正在逐步地实施科创板的设立是为我国科技创新的企业提供了一个发展的平台解决科创企业融资难和融资贵的问题

    上交所新设科创板坚持面向世界科技前沿面向经济主战场面向国家重大需求主要服务于符合国家战略突破关键核心技术市场认可度高的科技创新企业重点支持新一代信息技术高端装备新材料新能源节能环保以及生物医药等高新技术产业和战略性新兴产业推动互联网大数据云计算人工智能和制造业深度融合引领中高端消费推动质量变革效率变革动力变革

    科创板作为创新的板块我们从上交所对设立科创板并试点注册制配套业务规则的公开征求意见稿中发现科创板在制度设计上具有一些创新首先是设立投资者门槛新三板门槛设为500万元明显太高导致符合条件的投资者太少而公募基金也无法投资新三板这就导致新三板的市场参与者过少市场成交低迷设置投资者50万元的门槛这个门槛把一部分中小投资者隔在了门外就是为了防止中小投资者直接投资于科创板的科技创新型的公司中小投资者不具备相关的研究分析能力直接投资科创板风险比较大这也可以保护中小投资者的利益

    ?#27604;?#23545;于想参与科创板的中小投资者来说完全可以通过认购公募基金来进行参与这样可以由专业的基金经理来进行选股事实上投资者设置门槛并不是科创板的先例像港股通融资融券业务以及参与退市整理期股票交易的投资者门槛都是50万元设置资金门槛是为了防止中小投资者利益受损

    对于科创板新股上市新股上市前5个交易日不设涨跌幅5个交易?#23637;?#21518;涨跌幅限制为20%这也是一个重要的创新笔者认为新股上市首日设立涨跌幅限制反而有可能会让投资者有了一?#30053;?#26399;推高了上市之后的股价出现连续涨停的现象证监会副主席方星海也多次谈到上市首日涨跌幅限制导致二级市场价格扭曲预计未来可能会取消新股首日上市涨跌幅限制在科创板上进行试点是一个制度创新

    科创板根据板块定位和科创企业特点设置多元包容的上市条件?#24066;?#31526;合科创板定位尚?#20174;?#21033;或存在累计未弥补亏损的企业在科创板上市?#24066;?#31526;合相关要求的特殊股权结构企业和红筹企业在科创板上市

    另外科创板在其他制度设计方面也充分地?#20174;?#19968;些创新包括不再要求单笔申报数量为一百倍一百股或者及其整数倍对于市价订单和限价订单也有所调整将来还可能引入做市商制度从而带动交易的活跃度提高定价的效率科创板上市公司触发退市就直接退市不设暂停上市等缓冲期

    科创板作为我国今年新设立的一个板块将引入一系列的制度创新也为现有的主板中小板创业板的交易提供参考对于投资者?#23454;?#24615;的管理也会根据市场的变化来调整将来不排除降低投资者的参与门槛让更多的投资者有机会参与到科创板投资科创板的制度设置是动态变化的是会根据市场的需求不断变化的而不是一成不变的

    ?#27604;?#25512;出科创板在初期交易所会严格地控制上市公司的质量和上市的数量防止对于二级市场造成过大的冲击在科创板上设立注册制也不意味着会导致大量的股票集中发行而是会根据市场的承受能力来进行融资额的限制注册制会使得新股发行定价更加市场化是很多成熟市场实施的一种新股发行制度现在新设立的科创板上来进行试点是资本市场的增量改革会最大程度上减少对于现有市场的冲击

    科创板规划出台带动了整个科技板块的活跃5G芯片人工智能新能源汽车产业链等板块均走势强劲吸引了大量资金流入

    作者系前海开源基金首席经济学家

    特色专栏

    热门推荐
    뱨ƻ
  • <input id="ceag6"><label id="ceag6"></label></input>
  • <input id="ceag6"><label id="ceag6"></label></input>