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    A股四大上市险企首月保费超4000亿元 同比增长13.5%

      ■本报记者 苏向杲

      截至昨日晚间,A股四大上市险企国寿股份、中国平安、中国太保、新华保险悉数披露了2019年1月份未经审?#39057;?#20445;费数据。据《证券日报》记者统计,今年1月份这四家险企合计保费为4013亿元,同比增长13.5%。

      具体来看,中国人寿、中国平安、中国太保、新华保险1月份原保费分别为1578亿元、1565.5亿元、 670.3亿元、 199.3亿元,同比分别增长24%、8%、6%、7%。

      从不同公司寿险业务来看,申万宏源证券研报认为,国寿强调“突出价值、规模积极”的开门红策略,鑫享金生A/B款新单保费已超越2018年整体开门红水平;太保寿险“利享年年”预期整体规模与2018年“利赢年年”规模基本一致,但营销时点推迟1个月;新华推行健康险与附加险主题下稳步销售?#26482;?#38505;,整体结构大幅改善。行业淡化开门红时点数据,着眼全年保障产品稳健增长,利好长期发展。

      天风证券研报认为,目前各公司已全面转向保障型产品推动,预计代理人销售能力逐步加强(产品适应及基础管理、培训加强)及增员情况?#22411;?#22909;转(个税改革大幅降低代理人税负、就?#36947;?#38590;环境下保险公司增员难度降低)将驱动保障型产品取得较好增长。

      就寿险业今年的发展趋势,在近期的一个行业大会上,原新华保险董事长万峰?#20449;?#20102;2019年寿险业务情况。他认为,2019年的新单保费(首年保费)可能还是会继续负增长。

      万峰分析新单负增长的原因有三:其一,理财型保险业务还会继续下降;其二,相较于银行理?#39057;?#20135;品,保险理财型产品的竞争力下降;其三,各家公司从理财险转到健康险,健康险2019年会大幅增长30%,但后者的增长体量小,增长额度不足以弥补理财型产品下降造成的缺口。

      万峰认为,2019年寿险业的续期保费增速,将从30%以上的高增速,大幅降至?#37995;?#25968;。而总保费(新单+续期)如果做好的话可能持平,做得不好的话很可能会出现负增长。

      近期,就2019年寿险业的发展,麦肯锡咨询发布报告则表示,中国寿险市场在过去20年经历了高速增长。对比欧美等成熟市场,中国寿险市场目前渗透率仍相?#36234;?#20302;。随着市场走向成熟,寿险公司的盈利模式也在从资产驱动向负债驱动转变,对?#31361;?#38656;求的把握和价值创造将愈发重要。展望未来,回归保障的政策引导、大众富裕阶级崛起、老龄化、科?#21152;?#29992;等因素将影响寿险业的下一步发展。中国寿险行业正处于十?#33268;?#21475;,能否开发出符合?#31361;?#20445;障需求的创新产品,将是行?#30340;?#21542;?#20013;?#20581;康发展的关键所在。深刻理解保障内涵和?#31361;?#38656;求,打造寿险产品的保障升级和创新能力,将成为未来寿险企业的核心竞争力。

      从上市险企财险来看,非车业务占比?#20013;?#25552;升,车险增速趋?#21697;?#32531;背景下非车业务成为增长亮点。2018年新车销售增速?#20013;?#20302;?#35029;?#20840;年新车销售负增长2.8%;据申万汽车组预计,中国未来10年新车年销量复合增速维持在1-3%左右,保有量将?#20013;?#25552;升,预计15年左右保有量?#22411;?#32763;倍。行业商车费改在严监管?#24179;略?#26399;将利于规模、渠道与风控等均具优?#39057;?#40857;头险企,行业头部集中效应进一步显现,2018年险企在高?#34892;?#31246;率与较高赔付影响下业绩触底,关注龙头险企2019年费用率把控及在农险和责任险等非车领域布局。

      投?#24335;?#35758;方面,申万宏源提到,可关注板块周期与成长属性兼备,开门红节奏分化,行业回归保障、价值稳步增长。短期负债端开门红保费预期?#20174;?#20805;分,对板块冲击影响减弱;先前压制保险板块估值的长端利率逐步企稳,建议关注长端利?#26102;嘸市?#22797;后情绪和估值低点的板块机会。当前估值切换至2019年PEV为0.6-1.0倍,处于历史估值底部。

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