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    科创板股份减持制度差异化特点明显 特定股东首发前股份减持有限制

    本报记者 苏诗钰 

    近期上交所设立科创板并试点注册制的准备工作正在紧锣密鼓地推进从公布的6项配套业务规则来看其中上海证券交易所科创板股票上市规则以下简称上市规则就核心技术团队创投基金等减持股份做出更加务实和具有激励作用的制度安排并且差异化特点明显

    科创企业高度依赖创始人以及核心技术团队未来发展具有不确定性需要保持股权结构的相对稳定保障公司的持续发展上交所有关负责人表示配套规则对科创企业股份减持作出了更有针对性的安排保持控制权和技术团队稳定控股股东在解除限售后减持股份应当保持控制权稳定和明确?#23454;?#24310;长核心技术人员的锁定期上市后36个月不得减持股份对尚?#20174;?#21033;公司股东减持作出限制对于上市时尚?#20174;?#21033;的公司控股股东董监高人员及核心技术人?#20445;?#20197;下统称特定股东在公司实现盈利前不得减持首发前股份但公司上市届满5年的不再受此限制

    上交所优化了股份减持方式如?#24066;?#29305;定股东每人每年在二级市场减持1%以内首发前股份在此基础上拟引导其通过非公开转让方式向机构投资者进行减持不再限制比例和节奏并对受让后的股份设置12个月锁定期为创投基金等其他股东提供更为灵活的减持方式在首发前股份限售期满后除按?#38556;中?#20943;持规定实施减持外还可以采取非公开转让方式实施减持以便利创投资金退出促进创新资本形成同?#20445;?#24378;化减持信息披露在保留?#20013;?#32929;份减持预披露制度的基础上要求特定股东减持首发前股份前披露公司经营情况向市场充分揭示风险

    中信改革发展研究基金会研究员赵亚赟昨日对证券日报记者表示延长特定股东的锁定期对减少上市公司核心团队短期行为很有好处对投资者无疑是利好而PE和VC的减持更加方便将帮助科技初创公司吸引投资推动资本市场的发展

    在股权激励制度方面上交所有关负责人表示股权激励是科创企业吸引人才留住人才激励人才的一项重要制度一是扩展了股权激励的比例上限与对象范围将上市公司全部在有效期内的股权激励计划所涉及的股票总数限额由10%提升至20%?#24066;?#21333;独或合计持有上市公司5%以上股份的股东实际控制人及其配偶?#25913;优?#25104;为股权激励对象但需要在上市公司担任主要管理人员核心技术人员或核心业务人员二是提高限制性股票授予价格的灵活性取消限制性股票的授予价格限制同时要求独立财务?#23435;?#23545;定价依据和定价方法的合理性以及是否损害上市公司利益发表专业意见三是提升股权激励实施方式的便利性按?#38556;中?#35268;定限制性股票计划经股东大会审议通过后上市公司应当在60日内授予权益并完成登记从实践看部分上市公司授予限制性股票后由于?#21019;?#21040;行权条件需要回购注销上市规则取消了该限制?#24066;?#28385;足激励条件后上市公司再行将限制性股票登记至激励对象名下实?#36866;?#20104;的权益进行登记后可不再设置限售期便利了实施操作

    前海开源基金首席经济学家杨德龙对证券日报记者表示?#26377;?#24067;设立科创板以来创投概念股大幅上涨就是?#20174;?#20102;利好的预期对于PE和VC来?#25285;?#30456;当于多了一个资金退出的渠道

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