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    地方债1月全国开启加速发行模式

    证券时报记者 易永英

    今年新增地方债部分额度一经下发全国就开启加速发行模式自1月21日新疆开启发债大幕以来截至目前已有25个地区陆续发债已发行或公布了发行计划的地方债总额达4180亿元其他未发债的地区也已陆续有最新的增补信息披露今年是新增地方债首次于1月发行也是史上最密集的年初地方债发行期

    据公开数据统计2019年地方政府债发行提前1月发行4179.7亿元提前发行的地方债以新增债券为主其?#34892;?#22686;一般债的发行进度快于新增专项债1月新增债3687.6亿新增专项债仅1411.7亿

    此外除了地方新增债发行提前以外部分借新还旧债券也在今年1月提前发行其中一般债借新还旧358.9亿元专项债借新还旧133.2亿元合计492亿元

    1月提前发行的地方新增债发行规模为3687.6亿元占提前发行规模的26.5%其?#34892;?#22686;一般债2276亿元占提前发行一般债的39.2%新增专项债1411.7亿元占提前发行专项债的17.4%

    国盛证券分析师刘郁认为虽然新增专项债的计划提前发行规模大于新增一般债但由于一般债在发行时面临的限制较少?#24335;?#33150;?#37096;?#38388;更大发行难度也相对更低因而1月新增一般债的发行进度快于新增专项债

    一位不愿具名的业内人士告诉记者往年新增地方债限额在3月份两会之后下达根据第十三届全国人民代表大会部署自2019年1月起年内部分新增地方债限额将在各地区新增限额下达之前发行提前发行规模达到13900亿元其中一般债5800亿专项债8100亿分别相当于2018年全年限额的70%和60%随着债券提前发行加上政府加大?#24335;?#25903;?#33267;?#24230;将有助于支持基建项目融资过去地方政府债通常在二季度和三季度发行今年首次于1月发行目前来看进展十分良好1月份地方债的发行额度相当于全年额度的30%虽然发行较为密集但地方债有着高票息免税低风险等诸多优势而且1月份是各类债券发行的淡季对于银行等持有者来说地方债具有较高的吸引力

    截至2019年1月末在银行间债券市场占比87.92%且这一占比仍有上升迹象相比于2018年末 2019年1月商业银行持有地方债的比重上升了1.29个百分点

    光大证券分析师张旭认为商业银行特别是全国性商行是地方债的主要持有人2018年8月中旬财政部对地方债发行利率曾做出指?#36857;?#25351;导地方债承销商投标利?#24335;?#22269;债基准上浮40个基点这一举措极大地提高了地方债的吸引力银行类机构配置地方债的需求大幅增加而2019年1月末投标利率区间下限由较国债基准上浮40个基点调整至25~40个基点同时也收窄了一二级无风险套利空间对于配置型机构而言地方债仍有较高的配置价值

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