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    苹果股价暴跌 全球科技产业链或陷库存危机

    ¡¡¡¡据第一手机研究院院长孙燕飚了解£¬苹果因为销量不畅£¬的确是有一些库存£¬不过其他厂家在加速新品的推进速度£¬没什么太大的库存问题¡£华为¡¢小米¡¢OPPO和vivo现在都在征战全球£¬它们库存的增长是一个合理的增长£¬是跟营收和销量增长成正比的

    ¡¡¡¡¡ö本报见习记者 马 燕

    ¡¡¡¡虽然苹果股价?#29616;?#20116;有所回涨£¬但在此前一个交易日£¬苹果股价大幅下跌近10%£¬创下6年来最大单日跌幅£¬市值单日蒸发了750亿美元¡£而在过去三个月内£¬苹果市值蒸发4000多亿美元¡£

    ¡¡¡¡苹果下调营收预期股价大跌

    ¡¡¡¡归咎中国市场难掩问题本质

    ¡¡¡¡调低营收预期被认为是苹果股价大幅下挫的最直接原因¡£在其最新公布的财报中£¬苹果公?#26223;?018年第四季度的营收预期£¬从890-930亿美元下调到840亿美元£¬不但低于此前苹果自己的预测水平£¬也大幅低于市场预期¡£

    ¡¡¡¡苹果CEO库克在致投?#25910;?#20449;中说£¬公司错误低估了一些核心新兴市场经济放缓的程度£¬特别是大中华区对苹果手机需求的放缓¡£他还强调除了中国区以外的其他地方苹果手机销量都在上升¡£

    ¡¡¡¡不过£¬据¡¶证券日报¡·记者观察£¬将业绩预期下调原因归结为中国市场对苹果手机需求的放缓£¬显然并没有触及问题本质¡£

    ¡¡¡¡与苹果手机在中国市场的需求不振相映照的是£¬中国手机军团如火如荼¡£在刚?#25112;?#26463;的2018年£¬华为正式超越苹果£¬成为仅次于三星的全球第二大品牌¡£同时£¬以华米OV为代表的国产厂商£¬不仅霸榜了国内销量TOP5£¬而且开始借助多年的技术创新£¬成功引领着一波波的行业潮流¡£2018年中国手机市场TOP 5品牌市场份额相加已超过80%¡£

    ¡¡¡¡反观苹果£¬手机越卖越贵£¬但最近的几款机型不管是在设?#33529;?#26159;?#24067;?#30340;创新上£¬都无法再引领行业潮流¡£有分析指出£¬这才是苹果市场份额下滑的真正原因£¬尽快寻找下一个创新点£¬才是提升销量的根?#26223;?#27861;¡£

    ¡¡¡¡科技行业观察人士郎朗也在与¡¶证券日报¡·记者交流时表示£¬苹果现在的难题是降不降价£¬降价多少£¬要利润还是要市场份额¡£长期以来£¬苹果最在乎利润率£¬现在可能需要变了¡£另外£¬下一个增长点在哪里£¬这个更为关键¡£

    ¡¡¡¡科技产业链或陷库存危机

    ¡¡¡¡中国厂商库存增长尚合理

    ¡¡¡¡不过£¬郎朗也指出£¬一个季度有840亿美元的收入和200亿美元的净利润£¬苹果的基本面还是在的¡£

    ¡¡¡¡有分析也指出£¬以库存水准和现金转换等衡量标准来看£¬这家iPhone制造商应对市场下滑的能力仍比其他科技公司来?#20204;¿£?#32780;这是个大问题¡£

    ¡¡¡¡值?#31859;?#24847;的是£¬苹果库存水?#23478;?#38477;到2017年6月来最低£¬包括比一年前降低19%¡£这意味苹果虽下调营收预测£¬但应对科技业景气下滑的准备度在业界却相对较佳¡£

    ¡¡¡¡苹果在科技业营?#23435;?#20581;度名列前茅£¬?#26143;?#38754;临严峻挑战£¬其他公司的处境就更令?#35828;?#24551;¡£

    ¡¡¡¡该分析指出£¬英特尔和三星电子的情况看来也不算太差¡£但三星的库存周转率¡¢现金转换循环¡¢存货转换现金数据都朝坏的方向走£¬特别是后?#36739;?#29616;金流指标皆已升到历史高点£¬这并非好现象¡£

    ¡¡¡¡该分析还举例了一家中国智能手机制造商可能会陷入窘?#22330;?#22240;为截至2018年9月底£¬该公司的库存水?#23478;?#36739;6月底增加22%£¬与2017年12月份相比更是大增62%¡£

    ¡¡¡¡组装厂商面临的隐忧更大¡£鸿海£¨富士?#25285;©¡?#21644;硕和纬创的客户涵盖大多数电子品牌大厂£¬包括苹果¡¢Sony¡¢任天堂¡¢惠普£¨HP£©和戴尔£¨Dell Technologies£©¡£若把联想集团也加进来£¬?#20013;?#25856;升的库存就升得更高了£¬已达到当前全球经?#20040;?#29615;境所无力支撑的水准£¬而这不能只以¡¸季节性库存累积¡¹一语带过¡£

    ¡¡¡¡该分析认为£¬库存和现金转换数据?#20174;?#30340;是过去的营运表现£¬但也可?#26412;?#25910;益的领先指标来用£¬因为科技业一日千里£¬货架上久久未售出的产品将变得不值钱¡£倘若去年第4季和今年第1季的销售情况不足?#38498;?#29702;化这些节节升高的库存水位£¬资产价值大幅减记必将接踵而至¡£

    ¡¡¡¡科技行业无疑面临¡°十年来最强劲的逆风¡±¡£苹果的大幅下跌背后£¬是美股科技股整体表现不佳¡£相比2018年8月底£¬亚马逊¡¢谷歌母公司字母表¡¢facebook市值缩水都超过20%£¬微软市值缩水13%¡£

    ¡¡¡¡郎朗也不认为£¬微软¡¢亚马逊的云和AI业务能支撑那么高的市值£¬¡°这个泡沫比苹果要大¡£¡±

    ¡¡¡¡不过£¬中国的情况或许能给市场带来一点心安¡£第一手机研究院院长孙燕飚在与¡¶证券日报¡·记者交流?#27604;?#20026;£¬从手机行业?#27492;担?#29616;在厂商的库存管理都特别严格£¬据其了解£¬苹果因为销量不畅£¬的确是有一些库存£¬不过其他厂家在加速新品的推进速度£¬没什么太大的库存问题¡£华为¡¢小米¡¢OPPO和vivo现在都在征战全球£¬它们库存的增长是一个合理的增长£¬是跟营收和销量增长成正比的¡£

    ¡¡¡¡不过£¬虽然孙燕飚不认为产业链现在有库存问题£¬但他承认行业现在的确产能过剩?#29616;Ø¡?/p>

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