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    公募资管竞争日趋激烈 基金公司需不断强化核心优势和能力

    银行理财子公司开张在即门槛亲民的公募信托也要横空出世两大强敌虎视眈眈公募大众理?#39057;?#20027;阵地正面临巨大竞争在新环境下 公募必须强化原有优势培养更强的竞争力才能在大资管行业中成为独具魅力的存在

    中国基金报记者 吴君

    不管是否情愿和公募基金站上同一起跑线的对手越来越多银行理财子公司开张在即门槛亲民的公募信托也要横空出世虽然相关政策尚在制定当中不确定性还有不少但两大强敌虎视眈眈公募大众理?#39057;?#20027;阵地正面临巨大竞争基金?#30340;?#20154;士认为在资管新规新环境下公募基金银行理财子公司信托等大资管领域各个子行业的壁垒会越来越低公募必须强化原有优势培养更强的竞争力才能在大资管行业中成为独具魅力的存在

    信托也要分公私募

    公募基金受到正面冲击

    上周有报道称银保监会信托部制定的信托公司资金信托管理办法已结束内?#31354;?#27714;意见信托产品包括公募与私募可以面向不特定社会公众发行公募信托产品认购起点1万元等内容在整个资管行业引起极大关注随后在银保监会的媒体吹风会上信托部主任?#25932;?#31119;称公募信托产品起售从原来的100万元降至1万元是小道消息不是很准确以正式发布为准

    虽然正式?#21215;?#26410;出但信托公募产品的出现意味着公募基金将迎来银行理财和信托两大势力的同时冲击公募基金的低门槛投资优势将不复存在

    银行理财门槛降到1万元对小资金很有吸引力银行理财产品的安全性流动性投资收益等都优于公募在固收方面银行理?#39057;?#25237;资水平比较强而且有管理大资金的能力门槛降低后银行理财对投资者的吸引力逐步增强公募信托如果推出也将冲击银行理财公募基金的客户结构这对公募来说跨市场竞争压力加大?#21271;?#20140;一位基金业资深人士告诉记者

    上海某?#34892;?#20844;募基金产品总监坦言公募信托对公募行业是偏空的消息信托以后可以向公众募集资金门槛又不高肯定会对公募造成冲击而且信托可能还可以做回购放杠杆收益?#22763;?#20197;做得更高

    有?#30340;?#20154;士认为此次信?#34892;?#35268;更像是为了落实资管新规统一监管而采取的系列动作给予新的业务扩大投资范围短期来看信托公司做公募的动力人员储备都需要时间但是后续无风险业务越来越少会有更多的信托参与这块业务基于信托与银行的天然链接他们获取资金的能力要强于同等条件的基金公司对公募的冲击?#19978;?#32780;知

    但多位公募行业高管向记者表示公募信托对基金公司的影响比较有限相对而言银行理财子公司对公募的冲击更为真?#23567;?/p>

    上海某次新基金公司副总经理认为会有影响但总体冲击没?#24515;?#20040;大信托业务跟公募区别较大主要是非标和融资二级市场只有少数信托公司有经验他们在证券投资方面的人才不多但银行理财子公司在固收投资?#30830;?#38754;与公募非常接近而且有客户和投研人员的积累影响会比较大

    华南一位负责市场的基金公司高管表示即便信托门槛降低短期对公募也不会造成太大的影响长期随着资管新规的?#24179;?#20844;募银行理财信托将形成良性竞争关系公募在权益类产品方面有比较明显的优势而且在净值化管理上也更为成熟银行理财净值化转型需要一个过程但这位高管也坦言银行理?#39057;那?#36947;优势强大随着市场竞争的深化公募基金的渠道建设越发关键

    大资管行业竞争进一步加剧

    公募加强自身优势建设

    信?#34892;?#35268;尚未落地门槛还未确定但未来公募基金银行理财子公司信托等大资管领域各子行业的壁垒越来越低已成趋势

    上海某银行背景的公募基金人士表示资管新规实施后监管导向应该是拉平各个资管机构的门槛不再以牌照红利和监管套利作为业务基础未来资管机构需要比拼的是拓展能力和投资业绩门槛降低并不是影响客户理财资金流向的决定原因长期来看银行理财子公?#31454;?#20449;托的资本金实力客户资源都有强于基金他们通过引进投研人才丰富产品线等手段会对公募基金形成较强的竞争压力

    上海某小型券商系公募市场人士认为未来行业竞争会越来越激烈牌照价值在弱化公募基金的很多设计比如产品净值化都具有标杆意义是未来资产管理的大方向

    多位公募人士认为基金在权益投资产品设计制度规范等多个方面有优势未来还要更加强化这些优势培养竞争力这样依然可以在大资管行业中保持吸引力

    前述北京基金资深人士表示公募基金人才建设是核心竞争力经过多年发展投资研究运营销售风控等各个部门人员配置都比较成熟而银行理财信托机构在人员素质上还有差距同?#20445;?#20844;募在权益类基金的发展布局都优于其他机构公募基金的信息披露制度具备相当大的优势在大资管行业投资门槛降低仅仅是一个起点规范化的信披业绩产品的丰富性运作的规范性等将决定公募银行理财信托等各个子行业的发展空间

    深圳一位基金公司总经理表示从投资端来看公募信托及银行各具特色和优势信托所长在于各类债权的有抵押结构性融资比如房地产矿产?#35748;?#30446;融资银行特长体现在信用风险的评估以及类固收投资公募基金则在二级市场股票投资量化投资以及交易所债券等标准化产品上更为突出当前公募的优势主要体现在机制和人才方面短处?#24378;?#25143;资源和渠道资源大部分不在自己手上希望能够保持优势并且拥有更公平的竞争环境

    前述上海次新基金公司副总经理认为在标准类资产领域少数信托公募理财子公司都会做竞争?#24378;?#23450;的但也有互补比如银行理财子公司权益投资上偏弱他们需要借助公募的力量

    前述华南公募高管表示从行业发展角度来看公募基金在产品设计投资研究风险控制运作模式上都有很多积累尤其是在权益市场的专业度上公募核心投研人员大都经历过市场的牛熊转换对权益市场上市公?#31454;?#34892;业的理解更深刻公募基金在权益类可转债FOF等产品上优势强于银行理财和信托未来公募的发展还是要回归权益做好权益

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