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    新基金发行乍暖还寒 年内已有5只产品未能成立

    ﹛﹛证券时报记者 李树超

    ﹛﹛虽然开年股债市场涨势如虹ㄛ但基金募集市场仍然寒意逼人﹝昨日ㄛ申万菱信基金﹜先锋基金两家公募旗下基金发布募集失败公告﹝今年以来ㄛ募集失败的基金数量达到5只﹝自2017年4月首只基金※暂不生效§以来ㄛ募集失败的现象已经蔓延到29家公募旗下的36只基金ㄛ基金募集失败日渐※常态化§﹝

    ﹛﹛年内5只基金募集失败

    ﹛﹛昨日ㄛ申万菱信安泰聚利纯债发布公告称ㄛ该基金于2018年11月6日开始募集ㄛ截至2019年1月24日基金募集期限届满ㄛ基金未能满足基金合同规定的备案条件ㄛ故基金合同不能生效﹝

    ﹛﹛同日ㄛ先锋基金也发布基金募集失败公告ㄛ先锋安盈纯债基金经证监会许可准予注册募集ㄛ但截至2019年1月11日止ㄛ基金募集期限届满但未能满足基金合同规定的备案条件ㄛ?#26102;?#22522;金合同不能生效﹝

    ﹛﹛按照基金合同对募集失败的一般约定ㄛ如果募集期限届满ㄛ没能满足基金备案条件ㄛ基金管理人将以固有财产承担因募集行为而产生的债务和?#24310;瓊?#22312;基金募集期限届满后30日内返还投资者已缴纳的款项ㄛ并加计银行同期活期存款利息˙基金募集失败ㄛ基金管理人﹜基金托管人及销售机构不得请求报酬ㄛ基金管理人﹜基金托管人和销售机构为基金募集支付之一切?#24310;?#24212;由各方各自承担﹝

    ﹛﹛据证券时报记者统计ㄛ截至2月13日ㄛ今年以来已有格林伯盛混合﹜创金合信汇利纯债三年定开债﹜汇添富中国战略新兴产业ETF等5只基金未能完成基金备案条件ㄛ发布了基金合同不生效公告ㄛ而在去年同期ㄛ宣布基金募集失败的基金仅有1只﹝

    ﹛﹛事实上ㄛ自2017年4月29日嘉合睿金定开混合公告基金合同※暂不生效?#20445;?#25104;为公募基金历史上首只募集失败的基金后ㄛ近两年新基金发行不能生效的基金数量也在猛增ㄩ2017年﹜2018年募集失败的基金数量分别为6只﹜25只ㄛ加上今年新增的5只ㄛ募集失败的基金已经蔓延到29家公募旗下的36只基金﹝

    ﹛﹛市场行情欠佳

    ﹛﹛发行渠道不给力

    ﹛﹛从募集失败的基金类型看ㄛ目前募集失败的债券型基金为19只ㄛ权益类基金合计为17只ㄛ其中ㄛ混合型基金有15只ㄛ指数型基金为2只﹝

    ﹛﹛多位业内人士称ㄛ基金募集失败主要有产品缺乏创新﹜市场行情匹配度不佳ㄛ以及基金发行渠道的销售能力有限?#20173;?#22240;﹝

    ﹛﹛?#26412;?#19968;家?#34892;?#20844;募华南渠道总监表示ㄛ从基金募集失败的原因看ㄛ一是此类基金跟踪的市场行情较?#30591;?#25237;资者风险偏好较低ㄛ确实存在募集困难﹜难以成立的现象˙二是可能基金选择的发行渠道的销售能力有限ㄛ没有很好的市场号召力或者发行档期不佳﹝

    ﹛﹛他?#25285;滿按?#22522;金公司角度来?#25285;?#22909;的产品设计可能会产生爆款基金ㄛ但创新的难度又很大ㄛ多数只能发常规性的产品˙另一方面ㄛ?#36824;?#22312;何种市场行情中ㄛ基金公司都需要拿到基金批文后6个月内发行ㄛ如果基金与行情不匹配或渠道不给力ㄛ确?#31561;?#26131;募集失败﹝§

    ﹛﹛针对债基募集失败的原因ㄛ?#26412;?#19968;位次新公募零售业务总监告诉记者ㄛ与混合型基金主要持有人是散户不同ㄛ债券型基金的持有人多数是银行﹜保险?#28982;?#26500;投资者ㄛ债券基金募集失败的主要原因可能还是机构资金爽约ㄛ答应的定制基金资金无法到位ㄛ导致债券型基金合同不能生效﹝

    ﹛﹛他?#25285;滿?#21435;年不少募集失败的债基是定期开放发起式债基ㄛ这种产品形式很有可能是委外定制基金ㄛ即便机构资金爽约ㄛ公募也可以自购1000万元成立的ㄛ但为客户定?#39057;?#39118;险收益特征的特定产品ㄛ客户资金不参与ㄛ强行运作的意义也不大ㄛ零售客户也不会来买ㄛ所以ㄛ即便债券行情不错ㄛ很多公司也接受让产品募集失败ㄛ以免未来还要处理产品清盘的风险﹝§

    ﹛﹛华南一家大型公募营销管理部人士也认为ㄛ※去年募集失败的部分债基产品很可能是机构定?#39057;纂?#22771;*ㄛ后来市场风格变化ㄛ机构资金可能不想参与了ㄛ这类产品在零售端又卖不动ㄛ只能以募集失败的原因暂不成立﹝§

    ﹛﹛对新基金募集失败

    ﹛﹛公募容忍?#20173;?#25552;高

    ﹛﹛事实上ㄛ有业内人士认为ㄛ由于资源﹜渠道积累相对有限ㄛ次新公司和?#34892;?#20844;募更容易募集失败﹝

    ﹛﹛上述华南大型公募营销管理部人士表示ㄛ相比次新公司和?#34892;?#20844;司来?#25285;?#22823;公司在资源﹜渠道等方面具有积累和优势ㄛ资金的募集能力要强于新成立的公司和?#34892;?#20844;募ㄛ在基金发行困难时ㄛ大公司也有资金通过发起式形式来布局ㄛ整体上要有更好的基金发行环?#24120;活安还?#22312;基金发行上也不能与市场趋势为敌ㄛ即便大公司ㄛ逆市发行基金时难度同样很大§﹝

    ﹛﹛从总体数据来看ㄛ目前共有29家公募基金旗下的36只基金募集失败ㄛ无法完成基金募集任务的公募多以?#34892;?#20844;司和次新公司为主ㄛ其中成立于2013年以后的基金公司就达到13家﹝

    ﹛﹛?#36824;?#38543;着新基金募集失败?#28072;?#24120;态化?#20445;?#20844;司层面的容忍度也在提高﹝?#26412;?#19978;述?#34892;?#20844;募华南渠道总监?#25285;滿?#20027;要是看公司领导层怎么想ㄛ有的公司担心品牌受影响ㄛ可能会拿钱砸也要卖﹝但从市场角度看ㄛ卖不动就是卖不动ㄛ而且募集失败的基金是越来越多ㄛ不少公司对基金募集失败的容忍度也在提高﹝§

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