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    首批基金四季报出炉安全边际达共识 精选个股为主线

    本报见习记者 王明山 

    上周开始公募基金2018年四季报的披露工作正式拉开帷幕截至1月20日证券日报记者发稿时已经有华夏基金南方基金嘉实基金等多家基金公司旗下的1875只基金披露了2018年第四季度报告市场较为一致的观点是今年会面临经济下行的压力但A股市场估值继续走低的空间已经十分有限

    从权益基金四季报中基金经理对后市的展望来看基于对当前市场的判断精选个股将是今年投资的主线精选行业龙头是众多基金经理较为一致的选择如景顺长城泰安回报混合的基金经理万梦表示一方面会关注经济相关性弱但行业空间大公司成长性高的子板块龙头另一方面会挑选高股息的防御性板块和顺应逆周期调节政策方向的个股 

    经济下行压力大

    需通过仓位控制风险

    宏观层面来看今年上半年经济下行几乎是基金经理一致的观点但基金经理对后市的展望并不悲观原因是在经历了2018年的长期调整后A股市场估值下行的空间已经十分有限甚至有部分个股已经超跌

    华安基金明星基金经理许之彦认为展望今年一季度中美经贸关系极有可能迎来一?#20301;?#21644;期但国内宏观经济的下行压力仍?#32531;?#22823;出口及消费需求预计仍将维?#20540;?#36855;他认为自2019年起商誉减值对业绩的冲击将边际趋弱叠加政府对高新?#38469;?#20225;业政策红利的不断?#22836;?#21450;市场流动性的逐步改善有基本面支撑的成长公司已经具备较强的投?#22987;?#20540; 

    金鹰元和混合的基金经理刘丽娟认为在经济下行压力较大及对冲政策下一季度长端利?#24335;?#38663;荡下行短端利率在较为宽松的流动性环境及外部制约下继续维?#21046;?#31283;收益?#26159;?#32447;平坦化股票市场在内外环境没有明显改?#39057;?#24773;况下市场谨慎心态及疲弱走势仍将?#26377;?#22905;表示将继续保持债券部分的短久期利率债配置和股票的低仓位防御策略力争有效控制并防范风险

    博时第三产业成长混合的基金经理在四季报中表示展望2019年指数继续大幅下探的可能性较低但经济仍面临较大下行压力仍需时刻注意防风险另外在?#20173;?#38271;的大背景下后续需要继续关注货币财政房地产及减税降费等可能的刺激政策

    景顺长城泰安回报混合的基金经理万梦表示今年国内经济增长继续减速增长下行压力至少持续至下半年随着下行压力?#21215;?#22823;政策加码的紧迫性会增强除了普遍预期?#21215;?#31246;降费货币政策在外围压力放缓的环境下也有了更大的空间基建刺激等财政政策还会继续发挥作用未来将是周期下行与政策加码的博弈过程政策会起到一定托底效果但下行趋势无法改变

    精选优?#24066;?#19994;龙头

    将是今年的投资主线

    对于今年主要的投资思路看好价值投资和成长投资的基金经理不在少数不过较为统一的观点是会更多地在优?#24066;?#19994;?#20449;?#32622;龙头公司精选个股将是今年主要的投资主线

    博时第三产业成长混合的基金经理韩茂华和李佳认为今年的配置思路仍会选择和配置符合政策方向消费升级与?#38469;?#21319;级的板块和优质公司精选超跌反弹的优质个股以获得超额收益具体行业上会关注具有良好成长性受政策扰动小的细分行业另外包括环保消?#36873;?#20256;媒等其他具有长期成长潜力的行业

    长盛新?#39034;?#38271;混合的基金经理赵楠表示展望2019年一季度股票市场有可能在调整中出现阶段反弹机会但国内经济及海外市场仍存在较大不?#33539;?#24615;控制风险是重要前?#24119;?#32929;票仓位方面坚?#33267;?#27963;操作投资方向主要以优质超跌公司为主

    恒生前海沪港深新兴产业精选混合的基金经理也在四季报中表示当前A股整体市场的估值属于历史偏低的水平提供了一定的安全边际逆周期政策的实施将逐步夯实经济的底部其表示会继续坚持估值业绩匹配的投资方向科技金融消费等板块是配置的主线政策重点发展相关领域的行业龙头公司预计将在今年获得较好的收益

    万梦认为从中长期角度来看当前A股市场估值已具有吸引力后续会重点关注融?#26159;?#36947;的修复和信用条件实?#24066;?#25913;?#39057;?#20449;号在具体板块上基金经理认为当前货?#19968;?#22659;宽松从相对估值盈利稳定性以及政策支持方向判断成长风格预计更?#21152;ţ?#19968;方面关注经济相关性弱但行业空间大公司成长性高的子版块龙头另一方面关注高股息的防御性板块和顺应逆周期调节政策方向的板块

    华宝?#20998;?#29983;活股票光磊表示展望2019年全年A股市场存在逐步企稳的可能性但企稳的初期消费取得超额收益的可能性相对较小基金经理表示在投资风格上会更偏向于能够领?#28982;?#21463;益于经济增速回升的行业或领域

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