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    强监管2018公募行业?#21215;?#38590;与突破

    导读强监管之下公募行业仍然取得了多项来之不易的创新及突破无论是养老金目标基金的正式诞生还是战略配售基金的横空出世抑或是权益类ETF的爆发20岁的公募迎来了新的起点

    本报记者 李洁雪 深圳报道

    2018年是公募行业极不平凡的一年

    在这一年里公募迎来了20周岁生日然而市场的震荡下行与监管新规下的过渡与整改都令这一年显得尤为艰难

    一位身处行业Top5公募基金公司的高管向21世纪经济报道记者回顾了这一年的不易其表示谁?#27982;?#26377;预料到2018年的市场会是这样的曲线在年初短暂上扬之后市场自三月份中美贸易摩擦起开始震荡下行直至今天点数一步步从3500点跌至2600点左右这种情况对我们的产品募集和?#31361;?#32500;护都提出了巨大的挑战

    与此同时2018年又是监管异常严格的一年?#20445;?#19978;述高管进一步谈道作为从业人员我们感受非常深刻今年一系列保本产品到期退出若干只分级基金转型全行业数百只基金清盘这些情况都是过去年?#20154;?#27809;有发生过的可以说这是极其不寻常的一年

    确然在资管新规的正式实施及流动性新规影响的逐步发酵之下公募行业面临着重塑行业生态体系的阵痛

    然而在强监管之下公募行业仍然取得了多项来之不易的创新及突破无论是养老金目标基金的正式诞生还是战略配售基金的横空出世抑或是权益类ETF的爆发20岁的公募迎来了新的起点

    No1.资管新规加剧转型

    2018年4月27日晚关于规范金融机构资产管理业务的指导意见下称资管新规?#20445;?#27491;式印发出台成为资管行业年度最重磅话题

    该?#21215;?#20986;台的目的在于统一同类资产管理产品监管标准防控金融风险尽管公募基金在产品设计经营管理方面最为符合资管新规的要求但无论是从直接还是间接角度而言公募依然在一定程度上受到影响

    首当其冲遭受影响的是分级基金和保本基金尽管在资管新规正式发布之前这两类产品就已经沦为边缘产品?#20445;?#20294;资管新规正式明确公募产品不?#24066;?#20998;级以及资产管理业务不得?#20449;?#20445;本保收益进一步加剧了这两类产品的转?#31361;?#28165;盘大潮

    不过?#23548;?#25805;作并非易事尤其是分级基金转型难度颇大仍存在诸多问题亟待监管规范引导在2020年底资管新规过渡期结束之前转型引发的阵痛不可避免

    No2.银行理财子公司冲击

    公募饭碗将被银行理财子公司抢?#24120;空?#20960;乎是公募行业2018年年度热议话题之首

    9月28日,银保监会正式下发?#28193;?#19994;银行理财业务监督管理办法(下称理财新规) 12月2日市场期待已久的?#28193;?#19994;银行理财子公司管理办法(下称管理办法)也正式出炉

    理财新规和管理办法为21万亿银行理财带来了重塑的机会但其中?#24066;?#29702;财子公司发行的公募理财产?#20998;?#25509;投资股票不设理财产品销售起点金额销售渠道放松等新的政策被认为将对公募基金发起直接的竞争

    焦虑不言而喻公募尤为担忧8万亿货基将受冲击之大不少业内人士认为尽管蚕食公募现有货基份额或并非银行理财转型初衷但其降低购买门槛之后在收益率和申赎方面的优势都使得与其同质化的货币基金备受压力

    如?#38382;?#24212;规则变化继续深挖银行资产配置需求是公募必须思考的命题

    No3.逾600只基金清盘

    在经历了2017年的清盘狂潮后 2018年的基金清盘节奏来得更为猛烈

    据Wind数据显示截至12月19日今年以来已经清算的基金数量多达612只分份额统计下同是2017年的4.08倍成为历史上基金清盘数量最多的一年与此同时今年以来的基金清盘?#31354;?014至2018年五年基金清盘总量的七成以上

    从类型上来看债券?#31361;?#37329;?#31361;?#21512;型继续扮演清盘主力角色年内分别有199只债基和343只混基清盘占年内清盘总量的32.5%和56%此外有46?#36824;?#31080;?#31361;?#37329;清盘?#21592;?#21160;指数?#31361;?#37329;为主

    究其原因来看资管新规影响下商业银行理财资金表外转表内导致的委外资金赎回是导致今年公募行业基金清盘大幅提速的最主要原因加快处理迷你基金也成为众多基金公司的重要任务之一

    No4.公募养老FOF元年

    养老目标基金的诞生是2018年公募行业最具创新性的事件

    2018年8月6日?#36824;?#21326;夏博时嘉实万家广发中银南方?#20449;E?#26131;方达鹏华银华工银瑞信泰达宏利申报的14只养老目标基金正式获批公募由此正式开启对个人养老这片蓝海的探索进入公募养老业务全新的历?#26041;?#27573;2个多月后第二批12只养老目标基金也顺利拿到准生证

    截至12月19日?#30528;?4只养老目标产?#20998;У?只已成立其中华?#38590;?#32769;2040三年成立最早其认购天数仅15天发行规模为2.12亿份而从募集规模来看?#36824;?#37995;旺稳健养老一年首发规模达8.83亿份是仅有的一只发行规模接近10亿级别的养老目标产品其余8只产品规模均是2-3亿左右

    作为创新?#20998;?#20859;老目标基金遭遇发行困难是不可否认的事实但近期个别产品在认购户数或发行规模上取得的突破仍然给后来者带来一定信心

    目前第二批获批的养老目标基金已经开始?#24433;?#21457;行我们期待渐入佳?#22330;?/p>

    No5.独角兽基金出世

    2018年年度热门基金榜单之上独角兽基金占据了毋庸置疑的席位

    这6只由证监会主导的专注投资战略配售企业的CDR基金从5月29日正式上报到6月11日开始发行中间各项流程仅9个工作日高节奏的运行进程之下六大基金公司对这6只产品前所未有的宣传攻势使得这6只基金迅速跃升成超级网红

    伴随而来的是各种争论围绕着这6只产品的风险系数政策口径募集进展持有费率乃至渠道宣传?#24179;?#20013;的错别字基金公司之间接踵上演的渠道纷争与品牌竞技等都引来了不同对立观点?#21215;?#28872;争锋

    最终易方达华夏嘉实汇添富南方招商旗下的这6只战略配售基金于7月6日集体成立首募规模合计为1049.18亿元

    然而成立后的关注度依然高企由于这6只基金只能在一级市场参加战略配售不能在二级市场购买任何股?#20445;?#24066;场对这6只基金成立后可投标的之稀缺感到担忧?#35805;?#24180;后又因这6只基金因不可直接投资股票而没有遭受市场大跌的影响所庆幸

    种种躁动的表象背后隐藏着更多来自业态深处信号

    No6.300亿巨无霸

    如果说6只独角兽基金之所以能在基金销售寒冬中募集上千亿是源自于监管力量的支持那么兴全合宜的出现则更多来自于基金公司自身的吸引力

    今年1月16日兴全基金旗下产品兴全合宜灵活配置基金开始募集并于当天即闪电结束募集最终其募集金额达到326.98亿元单日募集逾300亿的成绩令其在权益基金IPO历史上留下了浓墨重彩的一笔

    自2017年多只爆款权益基金出现以来明星基金经理新发产品卖爆的现象成为常态然而关于巨无霸基金能否取得优异回报的担忧声音也越来越多兴全合宜逾300亿规模的出身?#20445;亟?#20351;其长期?#24615;?#24066;场各方跟随的目光

    此外在这些积淀了品牌效应的基金公司随随便便就可以募集数十亿甚至上百亿的另一面众多新发权益基金却还苦苦在成立线边缘挣扎足可见资金向大公司向明星公司聚集效应的不断加强

    No7.权益类ETF井喷

    2018年可谓ETF基金大爆发之年

    据Wind数据显示截至12月19日全市场股票型ETF场内流通份额达1702.5亿份较年初增长近1000亿份产品数量接近180只

    其中华夏基金旗下权益类ETF规模超过1000亿元是境内?#20934;?#26435;益类ETF管理规模超千亿元的基金公司其中华夏上证50ETF的规模已经超500亿元

    为何今年会成为权益类ETF发展的超级大年机构资金和散户投资者的力量均不可忽?#21360;?/p>

    有分析人士向21世纪经济报道指出机构资金的买入是ETF规模绝对值上升的最主要原因这主要在于目前A股市场处于估值底部被动指数型投资方式越来越受机构重?#21360;?#20294;与此同时个人资金力?#23458;?#26679;在壮大对比ETF基金今年的个人投资者资金占比和去年底的资金占比会发现这一比例有明显提升

    基金公司认为在机构化时代加速到来的当下ETF的爆发才刚刚开启

    No8.大佬回流反哺公募

    曾经的大佬归来是2018年公募行业不可忽略的重要迹象

    其中范勇宏和陈光明是其中两个最具标志性的?#23435;|?#21069;者曾主导了华夏基金的辉煌时代今年6月其履新鹏扬基金董事长一职标志着这位有着基金界?#35848;?#20043;称的重磅?#23435;?#27491;式回到公募行业而后者虽并非?#30475;?#24847;义上的公募行业大佬但其管理的东证资管凭借东方红系列公募产品一举成为公募界的黑马如今其携睿远基金正式在公募行业重新出发公司旗下?#30528;?#19987;户系列产品募集规模达百亿

    自2016年以来大佬级?#23435;?#21453;哺公募行业的潮流逐渐?#30772;w?#22810;年来面对人才流失症结的公募行业重新迎来了机遇这背后基金行业制度的改革与创新是重要触发因素

    归来者与留守者将如何重新谱写公募的新格局值得期待

    NO9.信用债雷爆不断

    截至12月19日今年违约信用债数量攀升至113只资金规模高达1129.93亿元是2017年全年违约规模的近四倍就在最近就有17永泰能源CP007和18华阳经贸SCP002两只债券出现实质违约

    信用债违约频发的背后不?#20063;?#38647;的债券基金净?#20302;?#20840;被拖垮个别基金公司更是因旗下数只基金踩雷而经历至暗时刻截至目前华商双债丰利A/C年内亏损在32%以上成为年内亏损最严重的债券基金

    受信用债风险事件的影响不买信用债只买利?#25910;?#25104;为众多银行资金的一致选择公募基金迅速抓住这一机会大量发行利?#25910;?#20135;品尤其是中短期利?#25910;?#20135;品揽金创造了年内公募发行市场上数只爆款

    No10.入摩?#24065;?#23376;刺激

    2018年是A股国际化取得重大突破性进展的关键年份

    从6月A股正式纳入MSCI国际指数到9月A股敲定入富?#20445;?#30830;认将从明年6月起升至富时次级新兴市场级别?#36745;?#21040;上海证券交易所与伦敦证券交易所互联互通机?#39057;募?#23558;上线2018年A股对外开放的进程几乎是步履不停

    在种种开放举措的刺激下外资机构对A股的态度发生了明显的转变不同于以往的观望姿态越来越多国际资本开始真正进入这个拥有近7万亿美元市值但机构参与度却极低的市场尤其是MSCI拟将中国A股权重由5%至20%的消息提出后外资机构对A股兴趣进一步大增

    借此东风布局MSCI主题基金成为公募2018年重点业务内容之一多家基金公司表示明年将进一步加大相关产?#20961;?#23616;编辑李新江

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