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    无视社融底利好A股高开低走 上攻阻力重重基金经理期盼频落空

    本报记者 李洁雪 深圳报道

    导读

    基金经理直言很受伤最近真是被市场频频打?#22330;?#26412;来预期市场要调整了刚刚减完仓市场转身就来个连续放量大涨?#39057;?#20154;重新修正观点但等你认为它要大涨时它又给你来个高开低走真是彻底被磨得没脾气了

    超预期的3月社融数据并未能给A股带来一场大涨与之相反A股以高开低走的弱势格局结束了4月15日全天的交易

    早盘开盘时市场尚呈现一片祥和之兆沪指深成指创业板指?#30452;?#39640;开1.41%1.6%和1.53%然而随后不久市场流露出泄气信号上午10时过后三大主要股指开始纷纷跳水这样的局势令不少投资人士颇感压力

    有受?#27809;?#26500;人士直言今天走出了逻辑上比较差的走势?#24471;?#24066;场分歧还是很大很多资金尤其是机构资金预期还是震荡行情

    在3200点上下盘整已久的A股究竟何时能走出纠结期

    3200点再失守

    一碗大面?#20445;?#26377;投资者这样形容4月15日的A股走势

    截至当日收盘申万一级行业板块中仅四个板块收红?#30452;?#26159;家用电器休闲服务银行交通运输涨幅为1.24%0.91%0.52%和0.06%其中对指数影响较大的银行板块上午一度大涨逾3%但其冲高回落的走势导致单骑救主失败的结局

    另一备受关注的市场指标北上资金释放偏?#22909;?#20449;号

    4月15日北上资金再度呈净流出状态其中沪股通净卖出9.56亿元深股通净卖出13.18亿元合计净卖出22.74亿元这已经是北上资金连续第7日净流出合计净流出资金超过166亿元

    超预期的天量社融数据为何未能?#34892;?#25772;动A股

    4月15日深圳一位受访私募人士认为这与当前资金面压力较大?#27844;ء?#20854;表示今天利?#21183;?#26469;了资金面开始紧张这是市场下跌的重要原因

    更深层次的担忧来自市场对货币政策预期的变化

    融通基金策略分析师刘安坤向21世纪经济报道表示社融的总量结构数据均超预期我们认为这对接下来的市场走势产生明显正面的影响然而市场开始担忧随着货币政策进入观察期全年货币政策和流动性最宽松的时?#20301;?#24050;经过去短期政策边?#22763;?#26494;预期回落因此机构对接下来的走势仍较审慎

    刘安坤指出目前市场上有两点担忧其一短期市场运行逻辑已转向分子端担忧Q1-Q2企业盈利面仍偏弱其二Q1货币政策已经宽松经济也略企稳因而预期货币政策边际收紧然而这两点担忧其?#24213;?#30456;矛盾

    其认为若Q1货币政策已经宽松那么盈利面的企稳只是时间问题股市反映的更多是预期而非数字市场若此时转向分子逻辑不应该过于担忧另外对于股票市场而言是否过热过高估值永远是第一位衡量标准根据中金证券统计沪深300指数市盈率为11.3倍仍低于12.9倍的历史均?#25285;?#24182;非过热我们认为市场或仍有向上空间社融超预期是短期主要助推剂

    不过对于预期货币政策将边际收紧的一派阵营而言改变观点绝非易事而市场各方的分歧心态最终导致了A股在3200点位置的纠结不前

    纠结期关注银行与消费股

    市场究竟何时才能迈出纠结期

    此前市场普遍预期4月是决断期?#20445;?#28982;而即便在这一大前提下市场走势仍多变莫测

    有私募人士认为本周三MLF到期就是一个十分关键的时间节点4月15日华南一家私募基金公司总经理向记者分析指出周三央行的态度十分重要如果央行没有进一步对冲动作这波行情可能会就此熄火如果有则市场大概率会维持当前的震荡格局直至贸易协议达成在此之前A股继续往上的难度极大除非?#24213;?#28982;而?#24213;?#30340;可能性极小且即便是?#24213;E?#21487;能也仅仅是形成脉冲

    上述人士认为从近期A股偏弱的格局来看市场调整的风险也在上升其表示若发生调整市场在这个位置到底会跌多少取决于央行的手有多紧如果央行想打击现在的材料价格上涨采取很紧的措施市场可能会崩盘近期我已将仓位从七成降?#20102;?#25104;现在也不可能完全空仓因为市场到底会如何走还需要观察

    趋势判断并非易事有基金经理直言很受伤

    4月15日华南一?#36824;?#21215;基金经理向记者坦承最近真是被市场频频打?#22330;?#26412;来预期市场要调整了刚刚减完仓市场转身就来个连续放量大涨?#39057;?#20154;重新修正观点但等你认为它要大涨时它又给你来个高开低走真是彻底被磨得没脾气了

    不少机构指出至少在乐观预期数据被证伪之前不能轻易看空?#30424;?#22522;金?#28072;?#34920;示上周五公布的三月份社融数据再度大幅超预期进一?#25509;?#35777;了社融增速的拐点且M1和M2增速亦企稳反弹一定程度上打消市场对此前信贷结构以及货?#20197;?#36895;的疑虑经济数据也不乏回暖指标强势市场下好转的经济金融数据会进一步强化看涨预期的推手在证?#23849;?#35266;预期的数据出现之前不看空

    不少受访者建议近期行业配置应从信贷社融的总量和结构出发关注银行股与消费

    深圳一位基金经理指出虽A股近期持续调整但市场最近在结?#32929;?#36824;是比较清楚的一方面银行保险周期和消费表?#30452;?#36739;强因为这些板块反映的是经济企稳甚至?#27492;?#30340;预期而另一方面券商和成长风格反映的是估值和风险偏好所以最近表现很弱如果货币继续宽松经济也稳?#36739;?#19978;估计这个格局还要持续一段时间?#20445;?#32534;辑?#20309;?#29141;玲

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